Por: Dr. Virgilio M. Malag\u00f3n \u00c1lvarez, PhD,
\nvirgiliomalagonalvarez@gmail.com<\/p>\n
Para \u00abEl Mundo de los Negocios\u00bb y dem\u00e1s Multimedios
\nde The Ballester Business & Media Group, Inc.<\/p>\n
I-Un breve relato.<\/b><\/p>\n
Recientemente, la Reserva Federal norteamericana (equivalente a nuestro Banco Central), orden\u00f3 otro gran aumento en las tasas de inter\u00e9s y advirti\u00f3 que las tasas tendr\u00e1n que subir a\u00fan m\u00e1s para controlar la inflaci\u00f3n obstinadamente alta.<\/span><\/p>\n Este banco central elev\u00f3 su tasa de inter\u00e9s de referencia en 3\/4 de puntos porcentuales. La tasa, que estaba cerca de cero en marzo, ha subido 3,75 puntos porcentuales en los \u00faltimos ocho meses. Esa es la serie m\u00e1s agresiva de aumentos de tasas en d\u00e9cadas, pero hasta ahora ha hecho poco para frenar la inflaci\u00f3n en Norteam\u00e9rica.<\/span><\/p>\n La inflaci\u00f3n anual en septiembre fue del 6,2%, seg\u00fan el criterio preferido de la Fed, sin cambios con respecto al mes anterior. El \u00edndice de precios al consumidor m\u00e1s conocido muestra que los precios suben a\u00fan m\u00e1s r\u00e1pido, a una tasa anual del 8,2%.<\/span><\/p>\n El presidente (gobernador) de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirti\u00f3 que controlar una inflaci\u00f3n tan severa probablemente requerir\u00e1 tasas de inter\u00e9s a\u00fan m\u00e1s altas de lo que \u00e9l y sus colegas hab\u00edan pronosticado hace solo dos meses.<\/span><\/p>\n Esto implica que est\u00e1n tratando de enviar un mensaje sea claro, de que falta mucho terreno por transitar con respecto las tasas de inter\u00e9s antes de llegar al nivel que quieren esas autoridades monetarias. Sin embargo, \u00e9stas tambi\u00e9n reconoces que tales medidas son altamente restrictivas.<\/span><\/p>\n Sin embargo, insisten estas autoridades, que el ritmo de los aumentos de las tasas podr\u00eda disminuir pronto, ya que los formuladores de pol\u00edticas eval\u00faan el efecto que los mayores costos de endeudamiento est\u00e1n teniendo en la econom\u00eda. Esto asi, porque las tasas a pagar por los Bonos del Tesoro y la cartera pasiva interna del gobierno norteamericano, se hace ya insostenible.<\/span><\/p>\n II-El impacto de estas medidas en la econom\u00eda de Norteam\u00e9rica.<\/b><\/p>\n Indiscutiblemente, que las medidas restrictivas traen sus consecuencias:<\/span><\/p>\n 1-Las acciones en las bolsas de valores subieron inicialmente ante la insinuaci\u00f3n de aumentos de tasas m\u00e1s peque\u00f1os en diciembre o enero, pero pronto se hundieron ante la perspectiva de que las tasas finalmente tendr\u00e1n que subir. El Promedio Industrial Dow Jones cay\u00f3 m\u00e1s de 500 puntos o 1.55%. El \u00edndice S&P 500 m\u00e1s amplio cay\u00f3 un 2,5%.<\/span><\/p>\n 2-Para frenar la inflaci\u00f3n, es probable que los costos de endeudamiento deban permanecer elevados durante un per\u00edodo prolongado.<\/span><\/p>\n 3-Las subidas de tipos est\u00e1n surtiendo efecto, incluso si la inflaci\u00f3n sigue sin control<\/span><\/p>\n 4-Los costos de endeudamiento m\u00e1s altos ya han hecho mella en el mercado de la vivienda. Y otras partes de la econom\u00eda est\u00e1n comenzando a desacelerarse. Pero los consumidores, a\u00fan llenos de efectivo ahorrado al principio de la pandemia, contin\u00faan gastando dinero. <\/span>Como resultado, es posible que la Fed tenga que pisar los frenos con m\u00e1s fuerza y durante m\u00e1s tiempo de lo que lo har\u00eda de otra manera.<\/span><\/i><\/p>\n 5-Es importante se\u00f1alar, que por las peculiaridades de esa econom\u00eda, todav\u00eda hay un peque\u00f1o colch\u00f3n de ahorro para los hogares, que puede permitirles seguir gastando de una manera que mantenga fuerte la demanda.<\/span><\/p>\n 6-En el \u00e1mbito pol\u00edtico y con miras a las pr\u00f3ximas elecciones congresuales y edilicias, la inflaci\u00f3n es una de las principales preocupaciones entre los votantes; la administraci\u00f3n Biden y la mayor\u00eda de los miembros del Congreso se han mantenido solapadamente \u00a8in mutis\u00a8 en relaci\u00f3n del accionar de la Reserva Federal. Sin embargo, algunos legisladores dem\u00f3cratas han comenzado a cuestionar el enfoque de \u00e9sta, advirtiendo que los aumentos agresivos de las tasas podr\u00edan dejar sin trabajo a millones de personas. Adem\u00e1s, los aumentos en las tasas de inter\u00e9s arriesgaran la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda y a lo mejor no logren frenar el aumento de los precios, que contin\u00faan martirizando a las familias.<\/span><\/p>\n 7-El mercado de la vivienda ya se ha desacelerado; las tasas hipotecarias superan el 7% por primera vez en m\u00e1s de veinte (20) a\u00f1os!!!<\/span><\/p>\n 8-El promedio de ventas de viviendas, por mes, era de unas 200,000 unidades. Hoy d\u00eda apenas llega a las 35,000. La tasa de pr\u00e9stamos hipotecarios subi\u00f3 de un 3% a casi un 8%<\/span><\/p>\n 9-<\/span> En 2020, el gasto anual promedio en todas las unidades de consumo fue de $61,334. Los hogares estadounidenses gastaron $7317 en alimentos, $9826 en transporte, $2838 en gastos relacionados con la vivienda, $5177 en atenci\u00f3n m\u00e9dica y $2912 en entretenimiento. En julio de 2022, el \u00edndice de todos los bienes, excepto alimentos y energ\u00eda, aument\u00f3 un 5,9%.<\/span><\/p>\n III-En resumen:<\/b><\/p>\n A pesar de que la Reserva Federal ha expresado su determinaci\u00f3n de controlar la inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n me preocupa mucho que un aumento de las tasas demasiado r\u00e1pido, en un momento de incertidumbre econ\u00f3mica como la que se vive en Norteam\u00e9rica, puedan generarse las condiciones \u00f3ptimas para una recesi\u00f3n econ\u00f3mica, o por lo menos una estanflaci\u00f3n, que podr\u00eda degenerar en una gran depresi\u00f3n econ\u00f3mica, en esa naci\u00f3n.<\/span><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por: Dr. Virgilio M. 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