Santo Domingo, Rep\u00fablica Dominicana. El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD), en su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del mes de octubre de 2021, decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en 3.00 % anual. De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) permanece en 3.50 % anual y la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) en 2.50 % anual.<\/p>\n
La decisi\u00f3n sobre la tasa de referencia se basa en el an\u00e1lisis exhaustivo del impacto del COVID-19 sobre la actividad econ\u00f3mica y la evoluci\u00f3n futura de la inflaci\u00f3n. En particular, la variaci\u00f3n mensual del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) en septiembre fue de 0.45 %, mientras que la inflaci\u00f3n acumulada durante los primeros nueve meses de 2021 fue de 5.88 %.<\/p>\n
De este modo, la inflaci\u00f3n interanual, es decir la variaci\u00f3n de los \u00faltimos 12 meses, se ubic\u00f3 en 7.74 % en septiembre, disminuyendo desde el m\u00e1ximo alcanzado de 10.48 % en mayo de 2021. Por otro lado, la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta, alcanz\u00f3 6.10 % interanual en septiembre de 2021.<\/p>\n
No obstante la moderaci\u00f3n reciente en la inflaci\u00f3n interanual, la din\u00e1mica de los precios internos contin\u00faa afectada por choques transitorios de oferta asociados a mayores precios del petr\u00f3leo y de otras materias primas importantes para la producci\u00f3n local, como trigo, ma\u00edz y soya; as\u00ed como al incremento de los costos globales de fletes ante la escasez de contenedores.<\/p>\n
Adicionalmente, los precios de ciertos productos agropecuarios se han incrementado como consecuencia de factores coyunturales dom\u00e9sticos en la producci\u00f3n c\u00e1rnica, incidiendo en una disminuci\u00f3n m\u00e1s lenta en la inflaci\u00f3n interanual. En ese contexto, el sistema de pron\u00f3sticos del BCRD indica que la inflaci\u00f3n converger\u00eda al rango meta de 4 % \u00b1 1 % para mediados de 2022, a un ritmo m\u00e1s gradual de lo previsto originalmente debido a la mayor persistencia de los choques externos.<\/p>\n
Ante esta situaci\u00f3n, considerando que se ha fortalecido la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y que se han observado mejoras sustanciales en el mercado laboral, el Banco Central est\u00e1 implementando desde el mes de agosto del presente a\u00f1o un plan gradual de normalizaci\u00f3n de su pol\u00edtica monetaria. En una primera etapa, se est\u00e1 llevando a cabo el retorno ordenado de los recursos otorgados durante la pandemia, en la medida en que las empresas y hogares van amortizando al vencimiento los pr\u00e9stamos concedidos a trav\u00e9s de las distintas facilidades de liquidez. Adicionalmente, se est\u00e1 evaluando la transitoriedad del choque de oferta y su impacto sobre la inflaci\u00f3n, estando preparados para tomar las medidas necesarias para preservar la estabilidad de precios y mantener ancladas las expectativas de los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n
En el entorno internacional, las perspectivas econ\u00f3micas se mantienen positivas, aunque se observa una moderaci\u00f3n en las expectativas de recuperaci\u00f3n global asociada a la incertidumbre generada por el ritmo de contagios mundiales de COVID-19 y a las disrupciones en las cadenas de suministros globales. En ese sentido, en su informe m\u00e1s reciente de Perspectivas Econ\u00f3micas Mundiales el Fondo Monetario Internacional (FMI) revis\u00f3 ligeramente a la baja el ritmo de expansi\u00f3n mundial para 2021, al pasar de 6.0% en julio de 2021 a 5.9 % en octubre de este a\u00f1o.<\/p>\n
Para Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA), nuestro principal socio comercial, las proyecciones m\u00e1s recientes del FMI apuntan a un crecimiento de 6.0 % para 2021, revis\u00e1ndose a la baja respecto a sus previsiones de julio de 7.0 %, influenciado por la incertidumbre causada por los \u201ccuellos de botella\u201d en la producci\u00f3n y transporte de bienes. En efecto, la econom\u00eda estadounidense se expandi\u00f3 en 4.9 % interanual, ligeramente debajo de lo esperado, mientras que la inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 5.4 % en septiembre, por encima de su meta de 2.0%. En este contexto, la Reserva Federal mantiene la tasa de fondos federales en el rango de 0.0 % y 0.25 % anual, pero ha anunciado que en los pr\u00f3ximos meses podr\u00eda iniciar de forma gradual el retiro del est\u00edmulo monetario a trav\u00e9s de un desmonte paulatino de los programas de inyecci\u00f3n de liquidez.<\/p>\n
Por otro lado, las previsiones para la actividad econ\u00f3mica en la Zona Euro han mejorado ligeramente, proyect\u00e1ndose para 2021 una expansi\u00f3n de 5.0 %, de acuerdo con el FMI. En tanto, el Banco Central Europeo ha mantenido la tasa de dep\u00f3sitos overnight en -0.50 % anual, mientras que anunci\u00f3 ha comenzado a moderar el ritmo del programa de emergencia de compra de activos financieros por la pandemia, aunque continuar\u00e1 con el resto de los programas de provisi\u00f3n de liquidez y de operaciones de refinanciamiento de largo plazo para el sector privado.<\/p>\n
Las perspectivas para Am\u00e9rica Latina contin\u00faan presentando avances, estim\u00e1ndose un crecimiento de 6.3 % en 2021, seg\u00fan el FMI, condicionadas por la evoluci\u00f3n de las tensiones socio-pol\u00edticas en varias econom\u00edas de la regi\u00f3n. En este contexto, algunas de las econom\u00edas m\u00e1s grandes de la regi\u00f3n, como Brasil, Chile, Colombia, M\u00e9xico y Per\u00fa, han aumentado sus tasas de inter\u00e9s de referencia, en atenci\u00f3n a factores dom\u00e9sticos relacionados con expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas y presiones cambiarias, adem\u00e1s de un fuerte impulso de la pol\u00edtica fiscal.<\/p>\n
Con relaci\u00f3n a las materias primas, el precio del barril del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) se ha incrementado recientemente, al pasar de un promedio de US$72 en septiembre a un promedio de US$81 d\u00f3lares durante octubre, debido a restricciones en la producci\u00f3n mundial del crudo y a una mayor demanda mundial. Hacia adelante, los organismos especializados mantienen la expectativa de una moderaci\u00f3n en los precios del petr\u00f3leo en la medida en que se normalice la oferta mundial, aunque a un ritmo m\u00e1s lento de lo proyectado durante el mes pasado.<\/p>\n
En el entorno dom\u00e9stico, el proceso de recuperaci\u00f3n de la demanda agregada se ha afianzado, destac\u00e1ndose el crecimiento del Indicador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica de 10.6 % interanual durante el mes de septiembre. El dinamismo de la econom\u00eda dominicana ha permitido que la expansi\u00f3n acumulada durante los primeros nueve meses del a\u00f1o se ubique en 12.7 %, influenciada por el buen desempe\u00f1o de sectores con un alto encadenamiento productivo como Construcci\u00f3n, Manufactura Local, Zonas Francas, Comercio, entre otros.<\/p>\n
En este contexto de una reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s r\u00e1pida de lo previsto, las proyecciones de crecimiento econ\u00f3mico apuntan a una expansi\u00f3n que alcanzar\u00eda 10 % o m\u00e1s durante este a\u00f1o 2021. Estas perspectivas positivas para la econom\u00eda dominicana est\u00e1n apoyadas en la mejor\u00eda gradual del turismo, al recibir en los primeros nueves meses unos 3.3 millones de visitantes no residentes y en el mes de septiembre de 2021 un 12.9 % m\u00e1s que en el mismo mes de 2019 (pre-pandemia), as\u00ed como en los importantes avances en el plan nacional de vacunaci\u00f3n.<\/p>\n
Asimismo, el esfuerzo coordinado de las pol\u00edticas econ\u00f3micas ha contribuido a consolidar la reactivaci\u00f3n de la demanda interna. La implementaci\u00f3n del paquete de est\u00edmulo monetario ha sido exitosa, al propiciar una reducci\u00f3n sustancial de las tasas de inter\u00e9s de m\u00e1s de 350 puntos b\u00e1sicos y un mayor dinamismo del cr\u00e9dito privado en moneda nacional que mantiene una expansi\u00f3n en torno al 10 % interanual en el mes de octubre.<\/p>\n
Por otro lado, al cierre de septiembre se observa una consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas mayor a la prevista, como resultado del crecimiento interanual de 35 % en los ingresos al cierre de septiembre y de un proceso de ajustes importantes en el gasto. Debido a esta mejor\u00eda en las cuentas fiscales, se estima que el d\u00e9ficit p\u00fablico se ubicar\u00eda por debajo de lo estipulado en el Presupuesto Nacional para este a\u00f1o y que se lograr\u00eda un super\u00e1vit primario entre 1 % y 2 % del PIB, contribuyendo a la sostenibilidad de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n
En el sector externo, contin\u00faa el buen desempe\u00f1o de las remesas que crecieron 34.4 % durante enero-septiembre 2021 y se estima que superar\u00edan los US$10 mil millones para el cierre del presente a\u00f1o; mientras que las exportaciones totales se expandieron 23.3 % interanual durante enero-septiembre de 2021. Las reservas internacionales se mantienen en niveles hist\u00f3ricamente altos, US$ 12,932 millones al cierre de septiembre, equivalentes a 7.4 meses de importaciones y 14.1 % del PIB, lo cual supera las m\u00e9tricas recomendadas por el FMI. Estos factores han contribuido a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio, reflejada en una apreciaci\u00f3n interanual de aproximadamente 3 % al cierre de octubre.<\/p>\n
El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana reafirma su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria hacia el logro de su meta de inflaci\u00f3n y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos. En ese sentido, se mantendr\u00e1 dando especial seguimiento al impacto de la pandemia del COVID-19 y la evoluci\u00f3n de las presiones inflacionarias, con el prop\u00f3sito de adoptar las medidas necesarias ante factores que puedan poner en riesgo el objetivo de inflaci\u00f3n y afectar la estabilidad macroecon\u00f3mica. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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