Por: Dr. Virgilio Malagon Alvarez
\nvirgiliomalagonalvarez@gmail.com<\/p>\n
Para \u00abEl Mundo de los Negocios\u00bb y dem\u00e1s Multimedios de The Ballester Media Group<\/p>\n
El pasado 13 de Septiembre, el Economista V\u00edctor Canto, amigo y excelente acad\u00e9mico de las ciencias econ\u00f3micas, propuso la aprobaci\u00f3n de Cuentas Corrientes en D\u00f3lares de los EUA, como paso previo a una dolarizaci\u00f3n de nuestra econom\u00eda.<\/p>\n
Sin embargo, La din\u00e1mica aplicada a una dolarizaci\u00f3n a nuestra econom\u00eda, tiene varios bemoles y consecuencias.<\/p>\n
Como un instrumento econ\u00f3mico, la dolarizaci\u00f3n es el proceso por el cual un pa\u00eds adopta, de manera oficial o extraoficial, la moneda estadounidense para su uso en transacciones econ\u00f3micas dentro del pa\u00eds. La moneda extranjera estadounidense reemplaza a la moneda nacional en todas sus funciones (medio de pago, contabilizaci\u00f3n de la deuda, conversi\u00f3n de reservas, etc).<\/p>\n
El D\u00f3lar de los EUA se adoptar\u00eda como moneda de curso legal exclusiva o prevalente, perdiendo o cediendo parte de nuestra soberan\u00eda monetaria, reflejada en Nuestro PESO dominicano.<\/p>\n
En la actualidad, varios pa\u00edses han dolarizado su econom\u00eda. Entre estos tenemos al Ecuador (1999); El Salvador (2001); Panam\u00e1 (1904); Bonaire (2011); Islas Turcas y Caicos (1991); Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas (1959), entre otros.<\/p>\n
La conveniencia o no de una dolarizaci\u00f3n tiene varias aristas:<\/p>\n
Desventajas<\/p>\n
El pa\u00eds deja de controlar su pol\u00edtica monetaria y todas las decisiones en este sentido pasan a depender de la naci\u00f3n emisora de la moneda; en el caso del d\u00f3lar, la Reserva Federal Americana (FED), ser\u00eda el \u00f3rgano de referencia al cual quedar\u00edamos maniatados en t\u00e9rminos monetarios.<\/p>\n
Si nuestro pa\u00eds se dolariza quedar\u00eda expuesto a salidas de capitales especulativos y a una contracci\u00f3n de la oferta monetaria. Adem\u00e1s, podr\u00eda confrontar bajas en sus exportaciones por el ajuste de la tasa de cambio, que es la gran ventaja de tener moneda propia, y, sobre todo, nuestro Banco Central no podr\u00e1 emitir dinero con libertad (en moneda de curso Legal) para enfrentar crisis de contabilizaci\u00f3n en nuestra Cuentas Nacionales.<\/p>\n
Dolarizar, significa, tambi\u00e9n, acabar con el Banco Central y quitar la posibilidad de dinamizar la econom\u00eda, a trav\u00e9s del manejo de la tasa de inter\u00e9s Overnight o mediante el Encaje Legal bancario.<\/p>\n
El pa\u00eds dolarizado no puede controlar la cantidad de dinero f\u00edsico que circula dentro de sus fronteras y depender\u00e1 del dinero que le entre desde el exterior, a trav\u00e9s de remesas, exportaciones, turismo, zonas francas, ventas de activos corrientes, etc.<\/p>\n
Tambi\u00e9n pierde el derecho al llamado se\u00f1oreaje, o sea, a los beneficios de acu\u00f1ar papel moneda para financiar el gasto p\u00fablico (emisi\u00f3n).<\/p>\n
Si el pa\u00eds se dolariza y adopta una pol\u00edtica social, con incrementos de salarios en d\u00f3lares, que no corresponden al volumen de producci\u00f3n de bienes y servicios, llegar\u00e1 un momento en que los salarios ser\u00e1n absurdos y no tendr\u00e1n nada que ver con la generaci\u00f3n de riqueza en el pa\u00eds (PIB).<\/p>\n
Adem\u00e1s, una vez dolarizados, una crisis solo se puede afrontar bajando los salarios en d\u00f3lares, recort\u00e1ndolos para mejorar las exportaciones v\u00eda abaratamiento y frenar las importaciones v\u00eda menor capacidad de compra.<\/p>\n
Otros aspectos podr\u00edan incluirse como lo son la falta de capitalizaci\u00f3n de los activos bancarios, la convertibilidad de la deuda interna en d\u00f3lares, el esquema de las tasas pasivas y activas que los bancos tendr\u00edan que adoptar, etc.<\/p>\n
Ventajas<\/p>\n
La dolarizaci\u00f3n no permite la continuidad del bimonetarismo, sino que el d\u00f3lar es la \u00fanica moneda de curso legal por la cual la econom\u00eda se rige.<\/p>\n
El proceso de dolarizaci\u00f3n se debe llevar adelante canjeando la base monetaria por d\u00f3lares, es decir la M0, que es el dinero que circula en la econom\u00eda, o sea el \u201cdinero legal\u201d o la base monetaria. MO es la cantidad de billetes y monedas en manos de los ciudadanos, adem\u00e1s del dinero que los bancos tienen en sus cajas y depositado con el banco central, es decir dinero efectivo o l\u00edquido, que resulta ser la cantidad de billetes y monedas en manos de los dominicanos. Tambi\u00e9n se suma el dinero de los bancos depositados con el Banco Central.<\/p>\n
El proceso de dolarizaci\u00f3n se adopta entre diversos objetivos como herramienta de estabilizaci\u00f3n y crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n
El mercado cambiario seria m\u00e1s f\u00e1cil de regular debido a la unificaci\u00f3n monetaria. Adem\u00e1s, como medida de fortalecimiento, incidir\u00eda en un aumento en la credibilidad de
\nnuestro sistema de pagos; la convertibilidad le brindar\u00eda un marco de referencia a nuestra econom\u00eda m\u00e1s as estable. Inclusive m\u00e1s r\u00e1pido que la convertibilidad existente en este momento (tasas de compra y venta).<\/p>\n
Como pol\u00edtica macroecon\u00f3mica, podr\u00eda estabilizar variables como lo son el \u00edndice de precios, tipo de cambio, tasas de inter\u00e9s, d\u00e9ficit fiscal, balanza de pagos y apuntalar el desarrollo del pa\u00eds.<\/p>\n
El d\u00f3lar estadounidense propiciar\u00eda una reducci\u00f3n para evitar desequilibrios macroecon\u00f3micos, como lo son los brotes<\/p>\n
inflacionarios, desordenado movimiento en tipos de cambio, desequilibrios fiscales y en cuenta corriente, entre otros.<\/p>\n
Entre otros objetivos de la dolarizaci\u00f3n, se plantea que los Estados Unidos sean el primer o segundo socio comercial m\u00e1s grande y sean fuente de inversi\u00f3n extranjera para ciertos pa\u00edses que implantan dicho proceso.<\/p>\n
bajan las tasas de inter\u00e9s para realizar empr\u00e9stitos en el extranjero.<\/p>\n
Marco legal<\/p>\n
1-Nuestra Carta Magna, en su Art\u00edculo No. 229 establece como Unidad Monetaria Nacional, al Peso Dominicano.
\n2-El Art\u00edculo No. 230.sobre la Fuerza Legal y Liberatoria de la Unidad Monetaria Nacional, establece que s\u00f3lo tendr\u00e1n circulaci\u00f3n legal y fuerza liberatoria los billetes emitidos y las monedas acu\u00f1adas por el Banco Central, bajo la garant\u00eda ilimitada del Estado y en las proporciones y condiciones que se\u00f1ale la Ley.
\n3-El Art\u00edculo 25. de la Emisi\u00f3n de la Moneda, establece que s\u00f3lo la a Junta Monetaria determinar\u00e1, de acuerdo a la Ley, las denominaciones de los billetes y monedas de curso legal y sus caracter\u00edsticas, as\u00ed como la eliminaci\u00f3n de emisiones en circulaci\u00f3n. Los cambios o eliminaci\u00f3n de emisiones deber\u00e1n ser comunicados al p\u00fablico en general con la antelaci\u00f3n suficiente para prevenir adecuadamente a la poblaci\u00f3n.
\n4-El C\u00f3digo Monetario y Financiero de la republica Dominicana, en su Articulo 24, establece que, La moneda nacional, tal como est\u00e1 definida en la Constituci\u00f3n de la Rep\u00fablica y en las denominaciones en circulaci\u00f3n, es la \u00fanica decurso legal con plenos efectos liberatorios para todas las obligaciones p\u00fablicas y privadas, en todo el territorio nacional.<\/p>\n
Adem\u00e1s, que Las deudas dinerarias se pagar\u00e1n en la moneda pactada y, a falta de pacto expreso, en moneda nacional. La contabilidad de las entidades p\u00fablicas y privadas para asuntos oficiales se expresar\u00e1 exclusivamente en t\u00e9rminos de la unidad monetaria nacional, la cual se dividir\u00e1 en cien (100) centavos.<\/p>\n
5-En su Art\u00edculo 28, este C\u00f3digo especifica lo siguiente:
\nEl r\u00e9gimen cambiario estar\u00e1 basado en la libre convertibilidad de la moneda nacional con otras divisas. Los agentes econ\u00f3micos podr\u00e1n realizar transacciones en divisas en las condiciones que libremente pacten de acuerdo con las normas generales sobre contratos.
\nEl Banco Central no podr\u00e1, en caso alguno, establecer que determinadas operaciones de cambio internacionales deban realizarse exclusivamente con \u00e9ste o en condiciones que no aseguren libre determinaci\u00f3n de precios en el mercado.
\n6-En su Articulo32, Inciso \u00a8C\u00a8 el C\u00f3digo especifica que el Banco Central podr\u00e1 actuar como agente o corresponsal de otros bancos centrales y de entidades bancarias y financieras localizadas en el exterior; a la vez que podr\u00e1 nombrar a tales entidades como sus agentes o corresponsales en el exterior.
\nAsimismo, podr\u00e1 suscribir acuerdos de cooperaci\u00f3n con bancos centrales, asociaciones de bancos centrales u otros entes similares.
\n7-El Articulo 40, establece que Los Bancos M\u00faltiples podr\u00e1n realizar las siguientes operaciones y servicios:
\na) Recibir dep\u00f3sitos a la vista en moneda nacional y
\ndep\u00f3sitos de ahorro y a plazo en moneda nacional y
\nextranjera.
\ne) Conceder pr\u00e9stamos en moneda nacional y extranjera, con o sin garant\u00edas reales, y conceder l\u00edneas de
\ncr\u00e9dito.
\nn) Establecer servicios de corresponsal\u00eda con bancos en
\nel exterior.
\nw) Realizar otras operaciones y servicios que demanden las nuevas pr\u00e1cticas bancarias en la forma que
\nreglamentariamente se determine. La Junta Monetaria gozar\u00e1 de potestad reglamentaria interpretativa
\npara determinar la naturaleza de nuevos instrumentos u operaciones que surjan como consecuencia de
\nnuevas pr\u00e1cticas y que puedan ser realizados por los
\nBancos M\u00faltiples.<\/p>\n
Colof\u00f3n<\/p>\n
Sin lugar a duda, avanzar hacia la dolarizaci\u00f3n de nuestra econom\u00eda no es una instancia improvisada ni tampoco un reflejo de idearios nacionales, producto de ideolog\u00edas, a fines o no.<\/p>\n
Esta din\u00e1mica implica profundos estudios param\u00e9tricos donde se esclarezcan las potencialidades y competencias para su entronizaci\u00f3n.<\/p>\n
Sin embargo, considero que, asi como lo expres\u00f3 el economista Victor Canto, el pa\u00eds debe ya de aperturar cuentas corrientes en d\u00f3lares de los EUA y establecer v\u00ednculos con remesadoras globales, como lo son los medios de pago electr\u00f3nicos, siendo el m\u00e1s viable, PayPal. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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